【毎月高配当が魅力！】JEPQの特徴と投資メリット・デメリットを徹底解説

投資

2025.05.042025.05.07

こんにちは、今回は毎月分配型の高配当ETFとして注目されているJEPQ（JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF）についてご紹介します。

特に、配当利回りを重視する投資スタイルに興味がある方や、安定したインカム収入を得たいと考える方におすすめの内容です。

「JEPQって名前は聞いたことあるけど、どんな仕組みなの？」
「配当が高いのは魅力だけど、リスクはないの？」

という疑問をお持ちの初心者から中級者の方に向けて、投資歴15年以上の筆者が分かりやすく解説していきます。

JEPQとは？
1. 高配当のカギは「カバードコール戦略」
JEPQの主なメリット
JEPQの注意点・デメリット
❗ JEPQはNISA制度の『対象外』
1. 1. 毎月分配型であること
2. 2. デリバティブ取引の利用
JEPQはどんな人に向いている？
JEPQに類似するETF
まとめ：JEPQは『利回り特化型』の戦略的ETF

JEPQとは？

JEPQは、アメリカの大手金融機関J.P.モルガンが運用しているETF（上場投資信託）です。

正式名称は「JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF」と言います。

2022年に設定された比較的新しいETFですが、すでに高い配当利回りと安定感から、多くの投資家の注目を集めています。

このETFは、ナスダック100に含まれるような米国の成長株に投資しつつ、オプション取引を活用して追加収入を得る仕組みを採用しています。

高配当のカギは「カバードコール戦略」

JEPQが高配当を実現している最大の理由は「カバードコール戦略」にあります。

これは少し専門的な用語ですが、初心者の方にも分かるように説明します。

カバードコール戦略とは

株式を保有した状態で、
その株式を一定価格で将来売る権利（＝コールオプション）を他の投資家に売ることで、
オプションの売却益（プレミアム）を受け取る

JEPQは、ナスダック系の成長株（Apple、Microsoft、Amazonなど）を中心に株式を保有しながら、その保有分に対してコールオプションを売ることで、プレミアム収入を得ています。

このプレミアム収入が、毎月の分配金（高配当）の原資となっているのです。

つまり、株の値上がり益だけを狙うのではなく、保有しながら毎月安定した収益（インカム）を確保しようというのがこのETFの基本戦略です。

関連記事：カバードコール戦略とは？下落局面ではどうなる？

JEPQの主なメリット

毎月分配で安定収入

JEPQは月次で分配金を支払っているため、定期的な収入を求める投資家にとって非常に魅力的です。例えば、リタイア後の生活資金や、副収入を得たい方には心強い味方になります。

高利回りが期待できる

市場環境にもよりますが、JEPQの分配利回りは年利でおおよそ8〜12％程度と非常に高水準です。これは通常の株式ETFや債券ETFと比べてもかなり魅力的です。

株価下落時の一定の防御力

株式市場が下落しても、オプションのプレミアム収入によってある程度はカバーできます。つまり、値下がりしても完全に損になるわけではなく、一定の下支えが期待できます。

ナスダック系成長株に広く分散投資

AppleやGoogleなど、世界的な企業に分散して投資しているため、個別株に比べてリスク分散がなされています。

JEPQの注意点・デメリット

大きな株価上昇の利益を逃すことがある

カバードコール戦略の特性上、株価が大きく上昇した場合、その利益の一部はオプションの買い手に渡ってしまいます。つまり、株式市場が好調なときにはリターンが限定される可能性があります。

基準価格の成長性が限定的

分配金は魅力ですが、その分、ETF本体の価格（基準価格）は成長しづらい傾向があります。長期保有して資産価値の増加を狙う投資とは少し目的が異なります。

為替リスク

JEPQは米国ETFのため、円建てではなくドル建てです。為替相場の変動によって、円換算での収益が上下することがあります。特に円高局面では、配当が目減りする可能性があるため注意が必要です。

分配金への税金

JEPQからの分配金にはアメリカと日本両方の税金がかかります（外国税額控除である程度は相殺可能）。配当が多い分、税金面のインパクトも大きくなる点には注意しておきましょう。

❗ JEPQはNISA制度の『対象外』

JEPQは、現在の日本の新NISA制度の対象外となっています。理由は以下のとおり。

1. 毎月分配型であること

新NISAの制度では、長期的な資産形成を促進するため、毎月分配型の投資信託は非課税投資枠の対象外とされています。

JEPQは毎月分配金を支払う設計となっており、この点が新NISAの非課税投資枠の対象外となる主な理由です。

2. デリバティブ取引の利用

JEPQは、カバードコール戦略を採用しており、これはデリバティブ取引の一種であるオプション取引を活用しています。

新NISAでは、デリバティブ取引を用いた一定の投資信託も非課税投資枠の対象外とされています。

これらの理由から、JEPQは新NISAの非課税投資枠の対象外となっています。

関連記事：初心者向け：新NISA制度を解説！

JEPQはどんな人に向いている？

JEPQは以下のような方に向いています。

インカム（毎月の収入）を重視する方
定期的な配当を得たいセミリタイア層・シニア層
高成長株に興味はあるが、リスクを軽減したい方

逆に、「キャピタルゲイン（値上がり益）をしっかり取りたい！」という人には、他のETFや個別株のほうが適しているかもしれません。

JEPQに類似するETF

JEPQと似た特徴を持つETFには以下のようなものがあります。

ETF名	概要	主な違い
JEPI	JEPQの兄弟ETF。S&P500に連動しつつ、同様にカバードコールで高配当を狙う。	ナスダック系ではなく、よりディフェンシブな大型株が中心。より安定志向。
QYLD	グローバルXが運用。NASDAQ100のカバードコールETF。	分配金はJEPQよりやや高めだが、価格成長性に乏しい。
XYLD	S&P500のカバードコールETF。	JEPIよりも受動的で、配当は高いが価格の伸びは少ない。

これらはすべて「オプションプレミアムを収入源とする」という点で共通しており、JEPQと似た投資戦略を採っています。違いは、どの株価指数に連動しているか、運用の積極性、リスクの取り方などです。